从年销11亿到破产清算，巨轮为何突然沉没？

2025年末，全球家居产业同时见证了两场标志性的“葬礼”。

在北美，服务于千万家庭的零售巨头American Signature Inc.（ASI）轰然倒地，而在大西洋彼岸，被誉为“法国工业明珠”的百年家电制造商白朗集团（Brandt）被法院正式裁定进入司法清算。

这两家承载着数代人记忆的企业，一西一东，一为渠道巨头，一为制造典范，却在历史的同一刻黯然退场。

惊雷与冰山

几乎同步传来的破产消息，为全球家居产业链投下了一记震撼的惊雷。

其中，ASI的破产程序细节清晰，如同一份公开的“创伤报告”。

根据其在特拉华州破产法院提交的文件，ASI承认其资产与负债严重失衡，负债规模估计在5亿至10亿美元之间。

更为严峻的是其现金流状况，在申请破产保护时，公司账面上仅剩约200万美元现金，而总负债超过3.5亿美元，短期偿债能力已然归零。为了求生，ASI不得不计划关闭约四分之一的门店，并裁减超过1000名员工。

图源：Reuters

与此同时，远在法国的白朗集团则在12月11日迎来了它的终局。

法国楠泰尔经济法庭的裁决，为这家拥有百年历史、曾被视为“法国工业象征”的企业画上了休止符，约700名员工瞬间面临失业风险。

图源：AFP

首当其冲的是中国供应商。在ASI的债权人名单里，中国头部企业赫然在列。行业巨头敏华家具被拖欠的货款高达1456.9万美元，而LFN Limited与Kuka Trade Co.也分别被欠204.5万和121万美元。

据业内分析，中国供应商被拖欠的账款总额可能接近1亿美元。白朗的债务详情虽未完全公开，但其冲击同样不容小觑。

然而，这些看得见的欠款还只是冰山一角。更棘手、更隐蔽的风险藏在水面之下。

那些已经生产出来、正在海上漂着、或者堆在港口的货物。这些为特定客户定制的产品，往往很难转卖，还可能产生额外的仓储费，最终导致“货、款两空”的双重打击。这种隐性损失，有时比单纯的坏账更让人头疼。

从辉煌到沉寂

这两家企业并非天生的弱者，相反，都曾是各自领域内征服了一个时代的王者。

ASI的故事，是一个经典的美国梦。八十年前，它从一家小家具店起步，一步步建起了一个深植于大众市场的零售王国，手里握着 “American Signature Furniture” 和 “Value City Furniture” 两张王牌。

在最风光的时候，它的120多家门店开遍了17个州，雇了差不多3000人，年销售额一度冲上11亿美元大关。

它看准了 “普通人买得起的家居” 这个市场，从客厅到卧室，产品线齐全，用丰富的选择、合适的价格和随处可见的渠道，成了很多美国家庭安家置业时的首选。

图源：American Signature Furniture

直至破产前夕的2024年，它仍创造了10.68亿美元的销售额，位列行业前列，它的突然崩塌令业界措手不及。

如果说ASI是美国大众消费市场的产物，那么白朗集团则是欧洲工业精神与民族骄傲的结晶。

它的故事始于1924年，由法国企业家埃德加·白朗创立，在2025年初，它刚刚以盛大的庆典迎接了自己的百年诞辰。

作为“法国最后一家大型家用电器制造商”，白朗集团旗下拥有白朗（Brandt）、德迪特里希（De Dietrich）等知名品牌，业务辐射全球数十个国家。在进入司法清算前，白朗集团的年营业额为2.6亿欧元，业务遍及全球36个国家和地区。

图源：Brandt

然而，历史的荣光与时代的浪潮往往背道而驰。

从巅峰跌落谷底，它们的命运轨迹惊人地相似，这迫使我们去审视，究竟是哪些共通的、强大的力量，拉断了这些巨人脚下的缆绳？

巨头倒下的时刻

ASI和白朗这两大巨头的接连倒下，给我们上了沉重的一课：一个时代真的结束了。它们的失败轨迹惊人相似，像是被同一套“组合拳”击倒的。

第一拳，是宏观经济的变化。为了对抗通胀的激进加息，房地产市场被冰封，这让和买房、搬家紧密相关的家居消费失了根基。白朗的大家电卖不动，销量连跌两年；ASI的销售额也在一年多里少了近1.5亿美元。

第二拳，是来自全球竞争和数字化的双重压力。ASI因为中美贸易摩擦，采购成本飙升了约30%，失去了价格优势。白朗坚持“法国制造”，品质是招牌，但在全球化的成本竞争里十分吃力。

更重要的是，面对Wayfair等数字原生品牌的崛起，两家巨头的数字化转型都显得过于迟缓，庞大的线下家当反而成了累赘。

图源：Wayfair

第三拳，是高债务的致命反噬。借钱扩张的模式，一旦收入下滑就无比脆弱。

巨额的利息很快吃掉了现金流。ASI破产时，账上只有200万现金，却欠着超过3.5亿的债；白朗集团则最终陷入无力支付工资、现金流断裂的绝境。

这三拳，打垮了旧时代的巨人。

不过，市场并没有消失，它只是在剧烈地转向。整个家居市场还在增长，预计明年能到近8000亿美元，但增长的动力完全变了。

现在，驱动力不再是买新房，而是改造老房、为了新生活方式而消费。年轻人想要智能、环保的家具；买东西主要看线上，Wayfair那种体验更好的直销平台成了主流；加上那么多老房子要翻新、大家习惯了混合办公，为了特定场景，升级家居成了新刚需。

当然，挑战也同时存在：高利率压制了传统的房产相关消费，全球贸易摩擦和成本波动在挤压利润，还有像欧盟新规这样的合规要求也在增加门槛。

行业正在机遇与挑战的“拉扯”中寻找新平衡。蛋糕还在变大，但切蛋糕的刀法和分蛋糕的人，已经和过去完全不同了。

对于中国数以万计的家居出口企业和跨境从业者而言，这场巨变意味着什么？

简单说，就是游戏规则变了。

以前那种紧盯几个大客户、靠低价走量的模式，风险已经太高了。现在更需要我们把鸡蛋放在不同的篮子里，主动去开拓更分散的市场。

同时，不能再只顾埋头生产，必须抬起头来理解终端消费者，通过线上渠道直接和他们对话，快速响应他们对智能、环保这些新趋势的追求。

当然，这一切的前提是口袋要稳。健康的现金流和谨慎的财务，远比追求账面上的销售额增长更重要。

ASI与白朗的倒下，如同一场旧时代的盛大葬礼，也为新时代的序章拉开了帷幕。

游戏规则已然重写，未来的市场将不再仅仅犒赏规模与历史，而会更加青睐那些具备风险韧性、市场敏捷度和财务健康的“新玩家”。

对于所有从业者而言，看清变革、主动适应，比任何时候都更为紧迫。